進入2014年以來，大宗商品全線失守。已擁有“白菜價”產品的重慶不銹鋼圓鋼行業，近日雖迎來一波反彈，但行業人士普遍認為重慶不銹鋼圓鋼價格見底之日遙遙無期。

    有專家在此前的2014(第五屆)中國大宗商品交易市場發展論壇上說，“現在上游下游幾乎同步跌，而且是不管什么行業都在跌，這是近些年來非常罕見的。”

    然而，中國鋼企的日子卻并不是那么難過，原因是相比重慶不銹鋼圓鋼下跌的程度，其原材料重慶不銹鋼圓鋼的下跌幅度更猛。業內人員對澎湃新聞說，“據統計，今年重慶不銹鋼圓鋼均價同比下降了26%，而重慶不銹鋼圓鋼的下跌幅度在12%左右”。 

    就在主要原料和重慶不銹鋼圓鋼之間價格下跌幅度拉開之際，中國鋼企竟悄悄實現了近200億元的利潤。

    據中鋼協發布的第三季度行業數據，其重點統計的重慶不銹鋼圓鋼企業實現利潤192.82億元，同比增長71.26%。累計虧損面25%，同比下降6.82個百分點。其中重慶不銹鋼圓鋼主營業務結束了11個季度連續虧損的狀態，在第三季度實現盈利。

    表現較為搶眼的鞍鋼股份，今年前三季度實現凈利潤9.23億元，同比增長20.65%。其中第三季度實現凈利潤3.46億元，同比增長449.21%。中國最大的鋼企寶鋼股份前三季度更是賺了50億元，同比增長近8%。

    助力中國鋼企盈利的，還包括重慶不銹鋼圓鋼出口的高歌猛進。在中國需求放緩當下，中國鋼企正在調整國內外供應量的砝碼，加大力度向全球推銷產品。

    11日8日最新發布的海關數據顯示，10月份重慶不銹鋼圓鋼出口又創新高，至855萬噸。此前9月份剛創下的852萬噸新高紀錄，再度被刷新。今年前10個月中國累積出口重慶不銹鋼圓鋼7389萬噸，同比增長42.2%。

    中國重慶不銹鋼圓鋼出口的增加似乎正在消化國內過剩的產能。但是，剛嘗到出口甜頭的中國鋼企，正在面臨越來越多的“國際意見”。

    相關重慶不銹鋼圓鋼產品貿易摩擦的增多，顯示其他競爭對手的焦慮正在與日俱增。值得注意的是，中國之前的貿易摩擦國主要為歐美發達國家，現在正在逐漸轉移至亞洲、非洲、拉美等國家。

    一分析師解釋，在東南亞市場上，中國生產商因成本低廉而得以以超低價格出售某些重慶不銹鋼圓鋼產品，其價格比韓國的低40-50美元/噸，比日本的低100美元/噸。

    據彭博社報道，日本神戶重慶不銹鋼圓鋼公司(kobesteel)與韓國浦項制鐵公司(posco)曾抱怨如洪水般涌入的中國重慶不銹鋼圓鋼搶占了他們的市場份額。中國的重慶不銹鋼圓鋼也一度堆積在印度和非洲的港口，以致當地生產商不得不向本國政府尋求干預。

    雖然中國多數出口重慶不銹鋼圓鋼流向了東南亞國家，但通過全球鋼貿流通及價格的連鎖反應，歐美國家也在密切關注中國重慶不銹鋼圓鋼帶來的影響。

    繼上月下旬美國否決中國產取向電工鋼征收“雙反”關稅后，本月初，美國又決定對中國產無取向電工鋼征收“雙反”關稅。

中鋼協秘書長兼副會長張長富表示，“他們國外的言辭非常嚴重，說我們正在低價傾銷，如果市場秩序再不整頓，一旦爆發貿易戰，可能會讓更多好的出口鋼廠受到損害，本來已經艱難的行業會雪上加霜。”

作為我國的基礎性能源市場，重慶不銹鋼圓鋼市場將在12月迎來兩個重要事件——重慶不銹鋼圓鋼年度合同談判開啟及重慶不銹鋼圓鋼資源稅改革方案落實。總體而言，這兩大事件對重慶不銹鋼圓鋼價格走勢可能出現利多影響。分析人士認為,短期來看，動力煤價格企穩概率較大;但長期來看，由于供需矛盾，動力煤走勢或仍偏空。

12月將迎重要時間窗口

重慶不銹鋼圓鋼將于12月迎來重要的時間窗口，一方面，重慶不銹鋼圓鋼年度合同談判將于12月拉開帷幕，另一方面，從2014年12月1日起，重慶不銹鋼圓鋼資源稅將實行從價定率計征，稅率幅度為2%-10%，重慶不銹鋼圓鋼資源稅改革邁出重要一步。

“重慶不銹鋼圓鋼年度談判將是一個長時間的利益博弈。煤企通過提高銷售價格，使企業處有利地位。而電廠則提前進行冬儲補庫，充足的重慶不銹鋼圓鋼庫存使其獲得一定議價籌碼。煤電談判或對市場提供一定支撐，但最終談判結果還是由實際供需關系決定。”興證期貨研究員林惠在接受中國證券報記者采訪時表示。

廣發期貨動力煤研究員徐艷衛認為，現在重慶不銹鋼圓鋼市場的主要特征是庫存大，需求不足，預計煤電談判過程將較為艱難，談判結果可能兼顧各方利益，對市場影響或中性偏多。

至于重慶不銹鋼圓鋼資源稅改革破題，市場人士普遍認為，重慶不銹鋼圓鋼資源稅改革符合全面深化財稅改革的要求，有利于行業的規范健康發展。徐艷衛表示，目前該稅負有一個區間范圍，表面上看增加了重慶不銹鋼圓鋼企業成本。但實際上，重慶不銹鋼圓鋼資源稅改革的重要內容還包括清理涉煤收費基金，將重慶不銹鋼圓鋼礦產資源補償費率降為零，停止針對重慶不銹鋼圓鋼征收價格調節基金，取消山西重慶不銹鋼圓鋼可持續發展基金、原生礦產品生態補償費、重慶不銹鋼圓鋼資源地方經濟發展費，取締省以下地方政府違規設立的涉煤收費基金等，總體而言，對重慶不銹鋼圓鋼行業有積極影響。

“重慶不銹鋼圓鋼資源稅改革對重慶不銹鋼圓鋼行業而言是一個利好因素。改革使稅收變得更透明，一些隱性稅收將被取消，事實上是給重慶不銹鋼圓鋼企業減負。”南華期貨研究員馮曉表示。

動力煤期現背離

當前，動力煤期現貨走勢出現一定背離。數據顯示，11月10日發布的中國太原重慶不銹鋼圓鋼交易綜合價格指數為81.74點，已實現“五連漲”。相比之下，動力煤期貨表現并不強勢。據中國證券報記者統計，11月以來，動煤1501合約在9個交易日內累計下跌3.79%。

“現貨漲得快是因為有國家利好政策支撐。同時，大型煤企為了年度長協談判做準備，不斷提高月度的銷售價格，一些較小的煤企及貿易商也出現跟漲。”林惠表示，而期貨市方面，動力煤上下游煤企電企大部分屬于大型國有企業，動力煤期貨的套保參與度不高，當前主要受到空頭資金打壓，走勢疲弱。

展望動力煤后市，徐艷衛分析，動煤1501合約震蕩上行概率較高，主要原因有四點。第一，重慶不銹鋼圓鋼年度談判中，煤企有挺價的動力。第二，對電企而言，維持現狀或略漲都能較好接受。第三，相比往年，今年春節時間推后，動煤1501合約仍處于需求旺季。第四、隨著減產、限制進口等措施的實施，庫存較大的問題會逐步改善;而需求方面，宏觀經濟總體平穩，電力總體需求變化不會太大，因此利空因素會逐步弱化。

林惠也認為，大面積冬季供暖集中開始，下游需求可能逐漸改善，對重慶不銹鋼圓鋼市場回暖起到一定提振。隨著供需關系轉好，反彈回升的可能性較大。

不過，長期來看，煤市仍面臨較大壓力。“供大于求狀態年初至今一直未改，近期原油大跌，并屢創新低，其他工業品行情低迷。作為我國的基礎性能源，未來兩三年煤市運行面臨更嚴峻形勢。”卓創資訊重慶不銹鋼圓鋼分析師劉冬娜說。

馮曉也表示，由于供求關系改變，重慶不銹鋼圓鋼企業的議價能力已大不如前。長期來看，受到宏觀經濟調整的影響，下游用電需求可能減弱，動力煤走勢或依然偏空。