重慶不銹鋼價支撐減弱

7月份重慶不銹鋼投資、工業增加值、用電量等增速均低于預期，反映國內需求較弱，微刺激政策成效不顯著，政策托底越頻繁說明經濟增長的內生動力越弱

1、宏觀經濟數據增速回落，微刺激政策成效不顯著。7月份，M2同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個和1.0個百分點。7月份人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元，創下2009年以來新低。全社會用電量同比增長3.0%，增速大幅回落并創16個月新低，印證經濟復蘇動力不足。7月份全國規模以上工業增加值同比增長9.0%，較上月回落0.2個百分點。7月份投資、工業增加值、用電量等增速均低于預期，反映國內需求較弱，微刺激政策成效不顯著，政策托底越頻繁說明經濟增長的內生動力越弱。

2、用鋼行業增速繼續下行，后期需求不樂觀。1-7月全國固定資產投資同比增長17%，增速較1-6月回落0.3個百分點，制造業投資增速回落0.2個百分點至14.6%，房地產投資繼續下滑0.4個百分點至13.7%。1-7月房屋新開工面積同比下降12.8%，降幅收窄3.6個百分點;6月汽車產銷環比分別下降7.29%和12.34%。雖然制造業供需有所改善，但消費與投資增速出現放緩，尤其是目前樓市銷售低迷，房地產投資增速還將繼續下滑，隨著高溫天氣的逐步結束，冰箱、空調等家電的銷售進入淡季，后期將抑制鋼材需求的釋放。

3、鋼鐵產量回升，后期仍將維持高位。國家統計局數據， 1-7月份我國粗鋼累計產量為48076萬噸，同比增長2.7%;其中7月份粗鋼產量為6832萬噸，同比增長1.5%;8月中旬全國粗鋼日產量為182.95萬噸，旬環比增長0.53%。目前鋼廠仍有利潤空間，生產積極性依舊維持高位。從高爐開工率來看，8月中旬唐山地區高爐開工率超93%，產能利用率則維持在96%以上高位，均略高于8月上旬，預計后期仍將維持高位。

4、原料市場弱勢下行，鋼價支撐減弱。8月份，鐵礦石價格弱勢下行，煤、焦市場持穩運行。26日鐵礦石普氏指數93.17美元，本月均價為95.73美元，環比下跌2.56美元。山西二級冶金焦主流出廠860元/噸，與7月底持平;唐山普碳方坯價格2580元/噸，較7月底下跌120元/噸。截止8月22日，全國41個主要港口鐵礦石庫存量約為11080萬噸，較上周增加13萬噸。目前鐵礦石需求面沒有明顯的釋放跡象，加上鋼鐵企業的資金情況未見明顯好轉，預計鋼廠在原料采購方面仍將維持較為謹慎態度，均不利于礦價向好運行。

5、鋼材社會庫存持續回落。截止8月22日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1250.15萬噸，較上周減少8.35萬噸，較去年同期減少244.84萬噸，庫存已連續二十五周減倉。目前全國主要城市螺紋鋼庫存總量為560.68萬噸;線材庫存總量為140.12萬噸;熱軋庫存總量為287.32萬噸;冷軋庫存總量147.18萬噸;中板庫存總量為114.85萬噸。前期高溫天氣建筑業施工受阻、制造業夏休，鋼材社會庫存周環比降幅有所減緩，后期季節性需求恢復，庫存有進一步走低的可能。

6、主導鋼廠價格平盤為主。寶鋼、鞍鋼、首鋼、河鋼9月份價格維持平穩，武鋼因訂單較足，所有品種上漲20元/噸，試圖刺激市場上漲。主導鋼廠9月份政策以平盤為主，反映重慶不銹鋼鋼廠對后期用鋼需求不樂觀的預期。