鋼價陰跌不斷

 國內鋼市“一弱再弱”，鋼價雖一再被市場視為“逼近底部”，卻還是陰跌不斷。進口鐵礦石噸價已持續徘徊在100美元之下，港口庫存不斷積壓。

據最新市場報告，最近一周，國內鋼價綜合指數盤整偏弱，報收于121.68點，一周下滑0.42%。市場內人士說，雖然螺紋鋼期貨一度探底回升，但現貨鋼市的成交始終偏淡，各主要品種的價格以跌為主。鋼市的供需基本面沒有什么利好給予上行的刺激，礦價也始終處于弱勢，鋼價只能震蕩運行。

據分析，在建筑鋼市場上，價格總體下滑。上海、杭州等地噸價一周走跌10元至60元左右。市場內的信心明顯不足，為有利于出貨，報價只能走跌。接下來，國內部分地區即將進入高溫梅雨季節，對于建筑鋼的需求將受到進一步的影響，價格估計還會繼續弱勢盤整。

在板材市場上，價格走跌。熱軋板卷市場穩中有跌，合肥、福州等地噸價一周下跌10元至50元。目前礦價持續回落，成本對于鋼價的支撐力明顯不足，若鋼廠不能有效地限產保價，后期市場價格走低的風險仍然偏大。中厚板市場盤整趨弱，上海、杭州等地噸價一周走跌10元至80元。市場里的出貨情況不甚理想，雖然有些商家想“咬住報價”，不一味跌價，但多少有些無力之感。

鐵礦石市場的運行“高度”已明顯下了一個臺階，而且有逐漸固化的趨勢。據“西本新干線”的最新報告，在國產礦市場上，河北地區鐵精粉價格繼續下跌，噸價周跌幅在10元至20元左右，出貨艱難，鋼廠的采購需求大幅縮減。部分國內礦山已觸及生產成本線，停產減產的逐步增多。進口礦價在端午節前大幅下跌，逼近每噸90美元的關口，節后雖有連續的小幅反彈，但到6月5日62%品位普氏鐵礦石指數還是僅收在每噸94.25美元的價位上。進口礦供應量繼續增加，壓價競銷現象凸顯。自從年初以來，港口鐵礦石庫存不斷堆積，目前港口鐵礦石庫存高達1.15億噸，同比大幅增加63%以上，相對于2012年的高點增長13%以上。

相關機構分析人員認為，最新公布的國內鋼鐵PMI指數呈回落態勢，反映出當前國內鋼市的整體形勢是較為低迷的。國內主要的制造行業仍處于“去庫存化”的階段，對鋼材等原材料基本是以按需采購為主，鋼市需求的回暖會比預想的滯后。不過，有一點可注意，部分市場上的部分緊缺規格的鋼材產品，可能存在階段性的反彈需求。國內鋼價繼續弱勢震蕩，建筑鋼材價格小幅下跌，中厚板價格微漲，冷軋和熱軋板價格橫盤整理。端午節后的一周內，市場的回調下行依然延續，但幅度已減弱。市場的變化總是瞬息萬變，但總體趨勢不會有明顯的改觀，我們前期的觀點是6月份市場有望形成中期底部。其中社會庫存的低位一方面對價格形成支撐，另一方面則是在疲軟的行情下減緩了市場調整的力度，卻延長了調整周期。但是歐央行開啟負利率同時加碼QE的消息和央行微刺激力度的加大與市場庫存的持續下降使得整體鋼市外部因素向好傾斜的力度在增大，也就意味著市場筑底的過程在提速。

第一， 國際市場歐央行開啟負利率時代并有望加推QE。歐央行日前公布的6月份利率決定里將主要再融資利率下調10個基點至0.15%，同時下調邊際貸款利率至0.4%;下調隔夜存款利率至-0.1%，以對沖通縮風險和LTRO到期壓力。而德拉吉此前已表示，如果通脹預期朝著下行方向發展，將采取更擴張性的措施，或有望加推QE，同時配有LTRO、ABS以及終止SMP沖銷計劃等等，歐央行貨幣寬松政策的加碼對于全球流動性的趨松有一定提振，加之其經濟復蘇勢頭良好，對我國鋼材資源的分流也起到積極的促進作用，整體走向利于市場發展。

第二， 國內微刺激政策力度加大。地產市場的調整成為近來關注的焦點，而從鋼市成品材的調整上來看，建筑鋼材價格的下行力度較板材產品要更為明顯，這也與房地產市場的調整不無關系。而進入6月份資金較為集中的關鍵節點，央行公開市場操作連續保持凈投放基調，同時定向降準操作落實減緩市場資金壓力。而制造業整體表現也是出現了明顯的回升勢頭，顯示我國制造業經濟表現加速復蘇。